颈联借景生情，以“沧海月明”、“蓝田日暖”之景象来写“珠有泪”的悲哀与“玉生烟”的迷惘。神话里说，月满则珠圆，可是，月夜下的沧海明珠依然有泪，在茫茫无际的大海里，每一颗珍珠都是一个泪点，蓝田山中出产美玉，有玉之处烟霭蒙蒙，而人们只见山中烟霭，不知玉在何处，美玉如同沧海遗珠一样无人赏识。
李商隐在月夜弹响了他的《锦瑟》。一曲凄婉的千古绝唱倾倒了后世无数的聆听者，历来也曾经引起过很多不同的解说和猜测，金人元好问在其《论诗绝句三十首》中便曾说过这首诗是“一篇锦瑟解人难”。
李商隐此诗中这一联堪称绝妙，皆含双关意。上联“沧海月明珠有泪”有双重含义，一是本义，即月亮从蓝色的海中升起，浴水而出，像明珠挂泪；同时也暗含着“鲛人泣珠”或“绿珠坠楼”的凄美典故。下联“蓝田日暖玉生烟”，应属截自戴叔伦的“蓝田日暖，良玉生烟”，但其实也有双关含义，本义即上好的美玉会有烟状光泽，尤其是在日光下；同时也暗含着“紫玉生烟”或“蓝田种玉”的爱情典故。两联相映，实在美极。